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从过去到现在很长一段时间，我国的消费金融行业均由商业银行主导和垄断。从具体产品和业务来看，信用卡具有额度较高、支付便捷、使用范围广等特点，近年来更是几乎实现了衣食住行等场景的全覆盖。根据艾瑞咨询2017年发布的《中国信用卡代偿行业研究报告》，自2012年至2016年，我国信用卡期末应偿信贷余额由1.14万亿元上升至4.06万亿元，年均复合增长率达到37%。

中消协：70家共享单车平台中有34家倒闭这个冬天，共享经济的日子并不好过。作为曾经资本追逐的风口，经历了前期爆发式增长后，各类租赁共享创业企业相继出现了不同程度的经营困难，一些企业押金退还难的问题逐渐显现。据业内人士统计，短短半年时间，共享经济领域用户押金损失就已达到15亿元，并且维权困难。资本退却，共享经济进入下半场。活下去，是该靠留住用户？还是靠留住用户的钱？

表：MSCI US REIT 指数前十大成份股注：数据来源于彭博，MSCI US REIT Index Factsheet，截止日期2018.6.30。以西蒙地产为例，该公司为美国零售商业地产之王，也是当前美国最大的REITs公司，市值高达545亿美金，旗下拥有全美最多的购物中心、品牌折扣店，其中大多数位于北美地区人口最多的75个城市，旗下的购物中心每年大约要接待22亿人次顾客。去过美国的人，可能都知道纽约的Woodbury Outlets、长岛的罗斯福购物中心、阿灵顿的时尚中心等超级购物中心，均归属于西蒙地产。而波斯顿的第一地标、建筑大师贝律铭设计的约翰汉考克大楼，就属于波斯顿地产所有。

该行下调目标价，是基于青啤皂的2018年预计EV/EBITDA企业价值15倍，早前为13倍，仍与全球同业平均水平一致。该行称其对青啤使用EV/EBITDA估值，因为该行业的现金流量持续改善，认为或可支持并购活动。大和预测，青啤2018至2019年纯利分别为16.47亿元人民币及17.1亿元人民币。

图：美国居民住房购买力综合指数及长期抵押贷款利率水平注：数据来源于Wind，统计区间：1965.03-2018.03美联储加息周期的短期影响预计有限当前对美股、REITs、美股房地产市场影响最大的因素莫过于美联储加息的节奏，若加息按部就班或加息节奏不如预期来的快，预计对市场冲击有限。根据笔者多年海外研究经验，美股与美国经济增长率正相关性强，当经济处于上行周期时，若无特殊情况出现，美股指数转向的可能性低。而美联储加息正是基于对美国经济的信心，因而在加息的早期阶段，美股指数进一步延续上行趋势的可能性较高。同时，经济复苏通过就业市场的改善，收入的改善，以及对未来信心的提升，进一步正向推动美国房地产市场的发展。

游客花钱可抱幼虎拍照，类似现象存在于不少野生动物园。尽管这种做法可能会给人类带来健康风险，也会对公众造成一种误导，不利于动物福利，更是国家林业部门明令禁止的行为，然而一些野生动物园仍然我行我素。若不是上述视频引发关注、约谈，游客抱幼虎合影现象还会存在下去。